淋浴房厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
淋浴房厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】有了T0A股成交量就会提高

发布时间:2020-10-17 01:34:32 阅读: 来源:淋浴房厂家

有了T+0 A股成交量就会提高

光大事件的背景下,最近主张A股恢复T+0的声音再次响亮起来,但提出质疑,认为条件不成熟,会有风险的观点也不少。核心的问题是,如果恢复T+0,中小散户何以避免再度面临大风险?中央财经大学证券期货研究所所长贺强接受《华夏时报》专访时表示:“说条件不成熟,会有风险,这其实是不了解历史真相。1995年1月1日以前那几年,中国股市都是T+0,那时条件比现在还不成熟,但风险却比现在小。所以,所谓风险,其与T+0没什么关系。”贺强作为全国政协委员,曾在2012年全国政协会议上提出了“建议中国股市恢复T+0交易的提案”,引起很大关注。管理层对这一提案后来却似乎一直未给予公开回应。现在,A股究竟能否恢复T+0仍存争议,但贺强表示,他2012年的那份提案内容足以回答当前一些具体的争议,并授权记者参照采用。  我们看到,监管层已经明确表态正在研究上证50大蓝筹股T+0交易的可行性,也有舆论认为T+0的回归,很可能是扭转市场走向的关键因素。回望历史,中国股票市场在建立之初并没有T+0交易,1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了股票的T+0交易,随后1993年11月深圳证券交易所也取消了T+1交易,实施了T+0交易。贺强认为,由于当时股票市场各方面条件不成熟,监管缺乏经验,以及股市连续的低迷和过度投机现象比较严重,因此管理层决定在1995年1月1日开始取消股票的T+0交易,改为T+1交易。那么当前的T+1交易对A股究竟存在什么弊端?贺强对此有很清晰的说明:  第一,T+1交易不利于股市投资者及时规避投资风险。当投资者在股票市场中买入了一只股票,如果在当日即发现判断失误,股价大幅下跌,但是投资者没有办法在当日卖出股票,迅速地止损、避免风险的扩大,投资者只能在第二天以后才能卖出股票,有可能给投资者带来巨大的风险和损失。  第二,T+1交易极大地降低了股票市场资金使用的效率,降低了市场的流动性。T+1交易使股票买入后,必须第二日才能卖出,人为延长了同一股票买卖过程的时间,使交易效率明显降低,相对降低了市场流动性。  第三,T+1交易不利于股票市场的活跃。当股票市场处于连续低迷状态的时候,T+1交易容易导致股票成交量的急剧萎缩,投资者信心不足。同时,也引起证券公司经纪业务佣金的迅速减少,导致其效益低下。  第四,股市现货的T+1交易与股指期货的T+0交易无法匹配,难以发挥股指期货套期保值的作用。因为股指期货当天买入,当天就可以卖出,可是,股票现货当天买入当天不能卖出。股票现货的隔夜操作不仅会导致巨大的风险,也使投资者难以利用股指期货来规避风险。  第五,T+1交易有可能成为机构操纵价格谋取利益的手段。机构可利用投资者在买卖股票过程中的时间分离,操纵股价:第一天,采取推高股价的办法误导投资者跟进买入,而第二天,机构有可能采取打压股价制造恐慌的方法,迫使投资者割肉卖出,从而利用股票买卖的时间差谋取不当利益。  那么今天,A股T+0乃大势所趋吗?贺强认为:  从1995年至今,中国的股票市场发生了天翻地覆的变化。股票市场的规模在不断扩大,股市基础性制度建设也不断完善,股市的监管水平不断提升,股市投资者不断成熟。因此推出股市T+0交易的条件已经成熟。推出T+0交易,不仅有利于解决T+1交易存在的问题,而且T+0交易客观地存在一些积极的作用:  第一,T+0交易可以当日买卖,因此投资者在买入之后,发现判断失误,可以及时卖出,避免风险和损失扩大。  第二,T+0交易可以使投资者在一天内将有限的资金多次进行买卖,放大了交易的资金数量,提高了交易的效率,提高了股市的活跃程度,增加了股市的交易量和市场的流动性,增强了市场人气和投资者的信心。  第三,T+0交易也会增加证券公司营业部经纪业务的佣金收入,提高证券公司的效益。同时,相应增加政府的印花税收入。  第四,股市现货实行T+0交易,有利于与股指期货交易实现无缝对接,使股票现货市场与股指期货市场紧密结合,更好地发挥股指期货套期保值规避风险的作用。  第五,股票T+0交易可以在较大程度上抑制机构隔夜操纵的行为。因为,机构在当日拉开股价时,投资者即使已经盲目追高买入,也可在当日就卖出股票,获利了结,避免损失。  1992年5月,为了活跃市场交易,监管层取消涨跌停板限制和启动“T+0交易”,结果上证综指发生剧烈动荡,后来投机猖獗、市场更多动荡和“T+0交收”存在重大漏洞,1995年元旦起中国A股市场改为“T+1交收”。但T+0制度是否就是引发那次市场动荡的元凶呢?贺强觉得不是。虽然有不少分析认为T+0的推出会导致市场投机情绪被扩大,直接导致市场的波动加剧,但贺强似乎认为这是对于这个交易的误读。为顺利推出股市T+0交易,贺强建议:  第一,要统一思想,对股市T+0交易树立正确的认识。有人认为,股市T+0交易会导致股市的过度投机,实际上,股市的过度投机是因为机构操纵和违法犯罪导致的。股市T+0交易与T+1交易一样,只是一种股市的交易规则。股市T+0交易本身不仅不会导致股市过度投机,反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。因为,在股市T+0交易的情况下,如果当日股价出现连续上涨,很多投资者在买入股票后,出现了一定的利差,就会大量卖出股票,延缓股市的上涨;而当日股票若出现连续下跌,投资者又会纷纷抄底,大量买入股票,延缓股市的下跌。因此,T+0交易会导致投资者当时逆向操作,出现多空互相制衡,客观上起到对市场股价的“抹平”作用,避免了股价单边的上涨或下跌。  第二,建议管理层对股市T+0交易进行充分深入的研究,制定有关T+0交易的交易规则及监管措施,做好推出股市T+0交易的准备工作。  第三,中国证券登记结算公司及证券交易所、证券公司应当提供相应的技术保障,进一步做好T+0交易的技术支持及其协调工作。  第四,有关部门应当进一步研究股市T+0交易之后的监管问题,认真研究在新的交易规则下有可能产生的新问题,严格防止机构利用股市T+0交易操纵市场操纵股价的行为。  第五,加强投资者风险教育工作。对于没有时间保证、风险意识不强的投资者而言,是不适宜进行股市T+0交易的,因此需要通过投资者风险教育,提高他们的风险意识,避免造成不必要的损失。  从贺强的观点,我们可以看出他试图要强调的,是T+0制度的真正意义,即T+0的推出,并不会直接为散户带来巨大收益,而支持T+0交易并非鼓励资本投机。T+0如果回归,意味着中国资本市场向着制度完善迈出重要一步,由此可以排除掉机构在期指 、融券等T+0操作上的独有优势,从而避免中小投资者在门槛之下过度承担市场风险,进而激发市场活力。所以,贺强在接受本报采访时有一句话给记者印象深刻:有了T+0,A股成交量就会提高。

alevel一对一辅导

ib课程辅导

ib补习课

相关阅读